臨近年末，受原料價格下調、冬儲及下游復合肥廠需求釋放緩慢等因素影響，國內磷肥行情延續疲軟態勢，局地一銨出廠價下調50元/噸；二銨廠家多暫停接單，市場貨源略顯緊俏，但下游為規避后期跌價風險，采購積極性普遍不高，二銨處于有價無市的尷尬境地。供應增加、需求不振疊加成本面支撐減弱，使磷銨漲價動力不足，預計短期內一銨價格或繼續震蕩下行，二銨價格維持高位盤整運行。
成本支撐減弱，磷肥挺價乏力
回顧12月份，國內磷肥市場雖然處于淡季，但在原料成本的支撐下價格始終維持高位運行。對此，昊晟農資貿易公司副總經理陳悅華表示，疫情暴發以來這三年，農資市場出現了多次大漲大跌的異常波動，導致部分復合肥廠和經銷商遭受嚴重虧損。尤其是今年，疫情和俄烏沖突對全球糧食和化肥供應鏈造成很大沖擊，使市場操作難度陡增，但大家基本形成了一個共識：肥價持續高位運行，打擊了農民的用肥積極性，很多糧食主產省份的磷復肥需求量都呈下滑趨勢。在需求下降的情況下，單純依靠原料成本來炒高肥價，風險很大，對于下游廠商是非常不公平的。因此，11月份以來，雖然國內磷肥價格淡季不淡，甚至出現幾波上漲，但下游企業就是不為所動，冬儲啟動和推進的速度很慢，磷肥市場基本處于有價無市的狀態。最近硫磺、合成氨的價格都在下滑，磷肥成本面支撐也在持續減弱，預計價格會逐步下調，回歸理性。
截至上周末，除磷礦石價格保持堅挺外，硫磺、合成氨價格均出現松動。硫磺方面，由于需求不及預期，供應量持續增加，港口現貨價格處于連跌狀態。長江港口顆粒硫磺主流參考報價跌至1430元/噸，周環比跌幅超過100元/噸；國產固硫均價跌至1469元/噸，周環比跌幅超過30元/噸；國產液硫均價跌至1325元/噸，周環比跌幅達10元/噸。合成氨方面，由于煤炭、天然氣價格持續震蕩，尿素價格回落，國內合成氨出廠均價跌至4429元/噸，周環比跌幅達155元/噸。硫磺與合成氨價格的下行，使磷肥成本面支撐持續減弱，也加劇了下游復合肥廠和經銷商的觀望情緒。本周，國內部分一銨企業開始下調報價，下調幅度在50元/噸左右。部分二銨廠家雖然仍在限制接單以期挺價，但效果一般，局地市場存在有價無市、明漲暗降的風險。
具體價格：一銨方面，湖北地區55%粉狀一銨主流出廠參考價3400~3500元/噸；四川地區55%粉狀一銨主流出廠參考價3500~3550元/噸；安徽地區55%粉狀一銨送到參考價3600~3650元/噸；山東地區55%粉狀一銨主流送到參考價3550~3600元/噸，58%粉狀一銨送到參考價3800~3850元/噸。二銨方面，湖北地區64%顆粒二銨主流出廠參考價3750~3800元/噸，部分企業出廠價調漲至4000元/噸；云南地區64%顆粒二銨華北到站參考價3950~4000元/噸；山東地區57%二銨出庫參考價3350~3400元/噸，64%顆粒二銨出廠買斷參考價3900~4000元/噸。
需求釋放不足，冬儲推進緩慢
從近期市場反饋來看，下游復合肥廠走貨普遍吃力，而原料行情的震蕩下行又進一步加劇了經銷商的觀望情緒，導致冬儲推進異常緩慢。在成本支撐減弱、需求釋放緩慢的同時，磷銨廠家的開工率卻在緩慢回升，使市場上的供應量逐步增加。陳悅華分析認為，近兩周，下游復合肥廠前期采購的一銨陸續到貨，原料庫存較為充足，而硫磺等原料價格的下行，則對重振市場信心產生不利影響，打擊了下游的采購積極性。與此同時，華北和華東地區的復合肥廠家受新冠疫情影響，出現臨時減產和停產的情況，推遲了部分一銨采購需求。12月中下旬，部分停產或減產的磷銨廠家開始恢復生產，使國內市場供應量持續增加。供需層面一增一減，使大家對冬儲市場普遍看空。
從國際市場來看，一銨價格受巴西需求增加拉動而有所上調，截至上周末，中國55%一銨FOB為519~532美元/噸，低端上漲19美元/噸，高端上漲18美元/噸；二銨需求整體處于持續下滑階段，價格也一直在走跌，中國64%顆粒二銨FOB為685~700美元/噸，周環比低端下跌15美元/噸，高端下跌5美元/噸。陳悅華表示，雖然業內有傳言預計到明年3—4月份以后國家會逐步放松磷復肥出口限制，但在保供穩價主基調不變的情況下，即使放開出口，對國內市場的影響可能也不會像很多人想象的那么大。從產能角度來看，國內磷肥供應量還是過剩的，另外從原料端看，2023年國內硫磺產能會迎來爆發式增長，會進一步削弱磷肥的成本支撐。在國家持續推進減肥增效的行業大背景下，磷肥的需求很難有大的增長，并不具備持續高位運行的基礎。陳悅華認為，原料炒漲與化肥保供穩價的導向背道而馳，國家一定會出手干預。今冬明春，國內磷肥價格預計會隨著原料價格的震蕩下行，逐步回歸理性。關于冬儲，建議經銷商量力而行，并關注疫情背景下的運力和運費變化情況。
總體來看，由于硫磺、合成氨價格持續下行，國內磷銨成本面支撐減弱，下游觀望情緒加重，上游廠家挺價乏力。需求方面，出口政策并無松動且國際磷肥需求及價格雙跌，國內大型復合肥企業一銨庫存較為充足，對補貨較為謹慎；小型企業為規避風險，多按需采購或停產，對磷銨市場貢獻不大。目前，雖然國內磷銨價格出現松動，但總體仍維持高位運行，而下游對相對較高的磷肥價格普遍持抵觸情緒，冬儲采購積極性較差。短期看，一銨仍有跌價風險，二銨隨著供應量的增加預計也會出現價格的小幅回調。經銷商后期應重點關注國內疫情發展動態、原料市場波動和冬儲推進情況，以及明年出口政策的變化。（來源：中國農資傳媒）
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