尿素供需兩旺 價格高位延續

發布時間：2022-03-18　　　　 次瀏覽

就在上周國內尿素價格達到較高水平之際，下游對于高價的抵觸情緒、供應寬松的環境，給高價行情帶來了一定壓力，也因此行情出現僵持、松動跡象。但這種跡象也就維持了兩三日，就再次轉為堅挺態勢。主因剛需和預期推動下，現貨的分配不均，使得高位行情再次延續。

需求正當時

國內第一波的農業需求在春節后，主流區域冬小麥的返青肥需求，因去年天氣原因不少推遲種植，所以今年的返青肥需求可能會斷續持續至4月以后。而雙季稻和春玉米的種植一般在3-5月陸續展開，對于化肥有底肥（多數以復合肥為主、部分也使用尿素）、追肥的備肥、用肥需求，所以農業需求正當時。而工業需求，隨著時間推移生產也進入相對穩定階段，原料按需采購，適量庫存儲備。

供應有錯配

在國家的保供政策推動下，今年剛開始行業的日產一直明顯高于同期，不過進入2月以后，政策限產、企業故障、停車檢修等等，行業日產一度降至低于同期1萬噸水平。而不僅是此，3月隨著國內多地頻發疫情，運輸方面的壓力逐漸增加，各區域的貨源分配不均，也就支撐住了本輪偏弱的行情，并且短時因現貨的緊張且出現明顯的拉漲，尤其是需要外來貨源供給、需求還正當時的區域，價格漲勢尤為明顯。

庫存再細看

結合到需求、供應和各地區的疫情情況，我們再細看企業庫存的變化。因東北的需求、吉林的疫情、內蒙的部分企業檢修情況，內蒙和東北本周期降庫明顯；而與此相反，山西、河北則供應在持續增加，但因疫情帶來的運輸壓力，本周期增庫非常明顯，并且短期內這種趨勢可能還會持續，造成了當前以及疫情過后的供需錯配，從而也就產生不一樣的行情。

綜合分析，目前的高價行情短時可能會延續一段時日，拐點可能要到供應的進一步提升，可能要到疫情逐漸緩解（或是運輸壓力緩解），可能要到農業的陸續進行等等，一兩個點的逐漸累積，給行情帶來壓力，從而出現明顯的回調趨勢。